Un professeur de faculté ramène les ignobles ghoulies dans son campus, où elles s'échappent et commencent à terroriser tous les étudiants de l'université.

Les Ghoulies sont de retour... Semant la terreur dans une fête foraine, ils élisent domicile dans "L'antre de Satan", une attraction qui était sur le point d'être fermée, et qui, grâce à la présence des créatures maléfiques, devient l'une des plus populaires du parc.

A la mort de son père, Jonathan s'installe avec sa petite amie dans le manoir laissé en héritage. Il y découvre des ouvrages de sorcellerie, qui attisent sa curiosité, et se livre alors à d'étranges cérémonies. Au cours d'un de ces rituels, il voit surgir d'inquiétantes créatures, les Ghoulies, décidées à semer la terreur autour d'elles.